Prof. Dr. Hakan Kara: Şirketlerin Döviz Borçları Artıyor, Dikkatli Olun

Son gelişmeleri kaçırmamak için Google News sayfamızı takip edin. Butona tıkladıktan sonra açılan sayfanın sağ üst tarafında yer alan yıldızlı "Takip Et" simgesine dokunmanız yeterlidir. Takip Et

Eski TCMB Başekonomisti ve Bilkent Üniversitesi öğretim üyesi Prof. Dr. Ali Hakan Kara, borçlanma stratejileri ve ekonomik riskler hakkında önemli açıklamalarda bulundu.

Kara, özellikle döviz cinsinden borçlanma ve tahvil ihracı konularına dair tavsiyelerde bulundu.

Döviz Borçlanması ve Riskler

Prof. Dr. Hakan Kara, 2018 yılından bu yana döviz pozisyonlarına ilişkin yapılan düzenlemelerin kamu sektörüne büyük bir risk yüklediğini ancak bu durumun değişmeye başladığını belirtti. Kara, reel sektörün risk yönetimini başarılı bir şekilde gerçekleştirmesi gerektiğini vurguladı ve yurt dışı tahvil ihracı ile Kredi Garanti Fonu (KGM) gibi araçların açık kalabileceğini söyledi.

Döviz Borcu ve Mikro Düzenlemeler

Kara, 2018 yılında uygulanan döviz düzenlemesinin şirketlerin döviz borcunu azalttığını ve ihracatı artırdığını belirtti. Ancak, bu mikro düzenlemelerin etkili olduğunu ifade etmesine rağmen, şirketlerin döviz açığının tekrar artabileceğine dikkat çekti.

Küresel Borçlanma Eğilimleri

2008-2009 küresel finans krizinin ardından Fed’in uyguladığı niceliksel genişlemenin şirketlerin önemli ölçüde borçlanmasına yol açtığını belirten Kara, bu borçlanmanın devam edebileceğini ve şirketlerin döviz açığının artabileceğini ifade etti. Fed’in faiz oranlarını düşürmesiyle şirketlerin döviz cinsinden tahvil ihracı maliyetlerinin azaldığını, ancak tahvil ihracındaki artışın makro ihtiyati tedbirlerle dengelenmesi gerektiğini vurguladı.

Yurt Dışı Tahvil İhracı ve TL Borçlanma

Yurt dışı tahvil ihracının 20 milyar doları geçtiğini belirten Kara, TL borçlanmanın şu anda oldukça pahalı olduğunu ve döviz cinsinden borçlanmanın daha düşük maliyetli olduğunu söyledi. Kısa vadede TL cinsinden borçlanmanın maliyetinin yüksek olduğunu ifade eden Kara, şirketlerin döviz cinsinden borçlanmayı tercih ettiğini ve TCMB’nin bankalar üzerinden bu borçlanmaya sınırlama getirdiğini ancak yurt dışı tahvil ihracında bir limit bulunmadığını açıkladı. Faiz oranlarının düşmesi durumunda, yurt dışı tahvil ihracının artmaya devam edebileceğini belirtti.

Reel Kur ve Enflasyon Dinamikleri

Reel kurda değerlenme olup olmayacağıyla ilgili bir soruyu yanıtlayan Kara, yılın ilk sekiz ayında görülen reel kur değerlenmesinin devam etmeyeceğini ifade etti. Reel kurun mevcut seviyesinin ihracatçılar için zorluk oluşturduğunu ve Merkez Bankası’nın bu durumu dikkate alacağını söyledi. Enflasyon üzerindeki olumsuz etkileyen faktörlerin değiştiğini, küresel düzeyde yardım sağlandığını, enerji fiyatlarının düştüğünü ve talebin zayıfladığını belirtti. Bu durumun enflasyon dinamiklerini daha düşük seviyelere çekebileceğini ve TCMB’nin kur politikalarını daha rahat uygulayabileceğini ekledi. Kara, bu süreçte ek bir reel değerlenmeye ihtiyaç duyulmayacağını da sözlerine ekledi.

Son gelişmelerden ilk siz haberdar olmak için bizi takip edin.